IRR oder interne Rendite
Inhalt
- Einfaches numerisches Beispiel
- Berechnung der IRR
- Verwendung von IRR
- Einschränkungen der IRR-Analyse
IRR ist eine spezielle Anwendung der Logik hinter Barwert- oder Barwertberechnungen. Es ist ein häufig verwendetes Konzept in der Projekt- und Investitionsanalyse, einschließlich der Kapitalbudgetierung. Der IRR eines Projekts oder einer Investition ist der Abzinsungssatz, der zu einem Kapitalwert von Null führt.
Die Berechnung des IRR ist eine Methode zur Analyse einer Investition, für die die erwarteten (oder tatsächlichen) Renditen von Jahr zu Jahr oder von Periode zu Periode variieren. Mit Ausnahme von Schuldtiteln, die über ihre Lebensdauer eine konstante Rendite erzielen, ist eine solche Variation die Norm. Die IRR-Methodik ist ein Gerät, um aus einem solchen Szenario eine einzige durchschnittliche durchschnittliche Rendite abzuleiten.
Wenn der tatsächliche Abzinsungssatz (der die theoretischen Kosten der Mittel für das betreffende Unternehmen oder den betreffenden Investor darstellt) niedriger als der IRR ist, sollte das Projekt oder die Investition durchgeführt werden. Dies ist die Faustregel für die Entscheidungsfindung, die verwendet wird, wenn IRR als Analysewerkzeug zur Bewertung von Projekten oder Investitionen verwendet wird.
Einfaches numerisches Beispiel
Sie gewähren jemandem einen Kredit von 1.000 USD. Gemäß den Bedingungen des Darlehens erhalten Sie am Ende des ersten Jahres eine Zinszahlung von 11% (110 USD) und am Ende des zweiten Jahres eine Zinszahlung von 20% (200 USD). Zu diesem Zeitpunkt erhalten Sie auch eine Zinszahlung Sie erhalten Ihr Kapital in Höhe von 1.000 USD zurück.
Ihr IRR oder Ihre interne Rendite für dieses Darlehen beträgt 15,1825%.
Hier ist der Beweis für dieses Ergebnis:
Der Barwert von 110 USD beträgt 95,50 USD bei einem Abzinsungssatz von 15,1825%.
Das heißt, 110 USD / 1,151825 USD = 95,50 USD
Bei einem Abzinsungssatz von 15,1825% beträgt der Barwert von 1.200 USD 904,50 USD.
Insbesondere $ 1.200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50
Und 95,50 USD + 904,50 USD = 1.000,00 USD
Berechnung der IRR
Der HP12c Financial Calculator ist ein klassisches Tool, das immer noch weit verbreitet ist und zur Berechnung des IRR oder der internen Rendite verwendet wird. Darüber hinaus bieten die meisten Tabellenkalkulationsprogramme wie Microsoft Excel die Möglichkeit, diese zu berechnen.
Verwendung von IRR
Die interne Rendite ist, wie bereits erwähnt, ein bewährtes Instrument in verschiedenen Finanzbereichen. In einer Projektanalyse wird beispielsweise häufig verwendet, um zu bestimmen, ob ein bestimmtes Projekt durchgeführt werden soll. Wie im nächsten Abschnitt ausgeführt, hat die Verwendung von IRR in einer solchen zukunftsgerichteten Weise jedoch die Einschränkung, dass sie auf prognostizierte Zahlen angewendet wird, die möglicherweise zum Tragen kommen oder nicht.
Rückwärtsgerichtet wird der IRR verwendet, um die tatsächliche Wertentwicklung von Anlagen zu bewerten. Investmentfonds, insbesondere Hedgefonds, geben dies gewöhnlich als Schlüsselindikator für ihre Erfolgsbilanz an.
Im Allgemeinen ist der IRR eine häufig verwendete Messgröße zur Bewertung tatsächlicher oder potenzieller Investitionen, bei denen sich die Renditen geändert haben oder voraussichtlich im Laufe der Zeit variieren werden. Im obigen einfachen numerischen Beispiel erhält der potenzielle Kreditgeber eine durchschnittliche durchschnittliche jährliche Rendite von 15,18% auf sein Geld und sollte diese mit anderen Investitionsmöglichkeiten vergleichen, um seine Wünschbarkeit zu beurteilen.
Einschränkungen der IRR-Analyse
Projizierte oder prognostizierte Renditen werden möglicherweise nicht wie erwartet erzielt.
Ein Projekt oder eine Investition mit einem niedrigeren erwarteten IRR kann vorzuziehen sein, wenn dieser niedrigere IRR mit einem größeren Kapitalbetrag verdient werden kann. Zum Beispiel bringt eine Gelegenheit, 30% auf eine Investition von 100.000 USD zu verdienen, größere absolute Belohnungen als 40% auf 1.000 USD.
Ein Projekt oder eine Investition mit einem niedrigeren erwarteten IRR kann vorzuziehen sein, wenn dieser niedrigere IRR über einen längeren Zeitraum verdient werden kann. Zum Beispiel ist es wahrscheinlich eine bessere Alternative, über einen Zeitraum von vier Jahren 30% zu verdienen, was Ihre Investition fast verdreifacht, als nur ein Jahr lang 40% zu verdienen und danach höchst ungewisse Aussichten auf eine Reinvestition zu haben.
Der Gesamt-IRR eines Anlageportfolios ist nicht der Durchschnitt der IRR für jedes Projekt, jede Sicherheit oder jede Investition darin. Vielmehr ist der Gesamt-IRR eines Portfolios mit hohen anfänglichen Kapitalrenditen typischerweise größer als der Gesamt-IRR eines Portfolios, bei dem die meisten Gewinne später erzielt werden, selbst wenn letzteres im Laufe der Zeit größere Gesamtgewinne aufweist. Daher versuchen Private-Equity-Manager häufig, einen höheren IRR für ein Anlageportfolio zu erzielen, indem sie gewinnbringende Anlagen frühzeitig auszahlen und gleichzeitig Investitionen länger verlieren.
Auch bekannt als -Interne Rendite, Hürdenrate, Zinseszins, Zinseszins.
